Global Quality and Alpha

Dieses wikifolio basiert auf der Überzeugung, dass langfristige Rendite an der Börse durch die Beteiligung an den besten Unternehmen der Welt zu langfristig attraktiven Preisen entsteht. Der Kern des Portfolios soll daher aus Aktien von Unternehmen mit ausgeprägten Wettbewerbsvorteilen (Moats), langfristigen Wachstumsperspektiven und einer dauerhaft hohen Kapitalrentabilität (insbesondere ROIC) bestehen. Für die Einschätzung der Bewertung sollen ebenfalls fundamentale Kriterien (z.B. auf Basis von Multiples) herangezogen werden. Zusätzlich sollen Chancen aus deutlichen Fehl- bzw. Unterbewertungen des Marktes genutzt werden. Ein Teil des Portfolios soll daher in Aktien investiert werden können, die aufgrund des aktuellen Sentiments aus meiner Sicht sehr attraktiv bewertet sind. Das kann z.B. Sondersituationen oder auch klassische Zykliker umfassen. Die Gewichtung beider Kategorien ist ein Richtwert und soll flexibel den Marktsituationen angepasst werden. Das Anlageuniversum umfasst überwiegend weltweite Aktien, kann aber punktuell durch ETFs ergänzt werden. Ich definiere Risiko als permanenten Verlust von Kapital und versuche daher diesen zu vermeiden. Volatilität definiere ich nicht als Risiko und betrachte Kursschwankungen bei Qualitätsunternehmen als Chance. Das Risiko des dauerhaften Kapitalverlusts versuche ich durch Investments in Unternehmen mit robusten Geschäftsmodellen, soliden Bilanzen und hoher Cashflow-Generierung zu minimieren. Die Entscheidung für eine Investition erfolgt nach einer gründlichen Fundamentalanalyse. Ein Verkauf findet in der Regel nur statt, wenn sich die ursprüngliche Investitionsthese fundamental verschlechtert hat, eine extreme Überbewertung vorliegt oder eine erheblich attraktivere Investitionsmöglichkeit identifiziert wurde. Bei Investments in Zykliker oder Sondersituationen ist auch ein Verkauf nach Abbau der Unterbewertung vorgesehen.