Long Term Value Opportunities

Eckpfeiler der Handelsidee • Erwerb von unterbewerteten, qualitativ hochwertigen Unternehmen, deren innerer Wert über dem aktuellen Marktpreis liegt • Fokus auf langfristige Beteiligungen statt kurzfristige Spekulation • Anwendung des Prinzips der Sicherheitsmarge („Margin of Safety“) • Bevorzugung von Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen („ökonomische Burggräben“) • Investitionen nur in verständlich strukturierte Geschäftsmodelle mit verlässlichen Ertragsquellen ⸻ Beschreibung der für das Portfolio infrage kommenden Werte Für das Portfolio infrage kommen Unternehmen, die folgende Merkmale erfüllen: • Stabile und nachvollziehbare Geschäftsmodelle, vorzugsweise in etablierten Branchen • Langfristig hohe Eigenkapitalrenditen (ROE) und/oder Kapitalrenditen (ROIC) • Nachweisbare Wettbewerbsvorteile, z. B. durch Markenstärke, Netzwerkeffekte oder Markteintrittsbarrieren • Gute Bilanzqualität, u. a. durch niedrige Verschuldung und gesunden Cashflow • Langjährige Historie von stabilen oder wachsenden Erträgen • Fähigkeit zur Reinvestition von Gewinnen mit attraktiver Kapitalrendite • Erfahrenes und kapitaldiszipliniertes Management ⸻ Handelskriterien bzw. Prinzipien Die Auswahl erfolgt auf Basis folgender Kriterien und Prinzipien: • Marktpreis unterhalb des geschätzten inneren Werts • Vorliegen einer ausreichenden Sicherheitsmarge • Verzicht auf spekulative oder schwer verständliche Geschäftsmodelle • Klares, nachhaltiges Ertragsmodell ohne Abhängigkeit von kurzfristigen Markttrends • Keine Turnaround- oder „Story“-Aktien ⸻ Haltedauer der Wertpapiere • Langfristige Haltedauer, idealerweise über viele Jahre • Verkauf nur bei: • Wegfall fundamentaler Vorteile • Überbewertung weit über dem inneren Wert • Veränderung der ursprünglichen Investment-These