Quality and Value Opportunities

Das wikifolio verfolgt einen mittel- bis langfristigen Quality-Value-Ansatz mit dem Ziel, weltweit qualitativ hochwertige Unternehmen zu attraktiven Bewertungen auszuwählen. Investiert werden soll überwiegend in Aktien etablierter Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, hoher Ertragskraft, soliden Bilanzen, starken Cashflows und langfristigen Wachstumsperspektiven. Die Auswahl und Gewichtung soll grundsätzlich regelbasiert erfolgen. Dabei werden fünf Bereiche berücksichtigt: Unternehmensqualität und Wettbewerbsvorteile, Bewertung und Sicherheitsmarge zum geschätzten Fair Value, Wachstum und Gewinndynamik, Kursmomentum sowie unternehmensspezifische Risiken. Besonders interessant erscheinen Unternehmen, bei denen hohe Qualität und eine attraktive Bewertung gleichzeitig vorliegen. Eine niedrige Bewertung allein soll ebenso wenig für einen Kauf ausreichen wie hohe Unternehmensqualität bei erheblicher Überbewertung. Käufe können gestaffelt erfolgen, wenn der Börsenkurs ausreichend unter dem geschätzten Fair Value liegt. Positionen können reduziert oder veräußert werden, wenn die Bewertung deutlich über den Fair Value steigt, sich die fundamentale Qualität verschlechtert oder attraktivere Chancen entstehen. Die Positionsgrößen sollen sich nach Qualität, Sicherheitsmarge und Risiko richten. Besonders attraktive Unternehmen können höher gewichtet werden. Zur Risikosteuerung und für zukünftige Kaufgelegenheiten kann zeitweise eine erhöhte Cashquote gehalten werden. Der Anlagehorizont ist grundsätzlich mittel- bis langfristig. Umschichtungen sollen vor allem aufgrund veränderter fundamentaler Bewertungen im Rahmen der Fundamentalanalyse und nicht aufgrund kurzfristiger Marktschwankungen erfolgen.