optimierteKGV

Beim (aktuellen) KGV werden nur die Gewinne der vergangenen zwölf Monate berücksichtigt. Für kurzfristig orientierte Anleger ist das kein Problem. Wer aber mittel- bis langfristig überdurchschnittlich hohe Renditen einfahren will, setzt damit womöglich aufs falsche Pferd. Die bessere Kennzahl. Mit dem Shiller-KGV passiert das nicht so schnell. Dahinter steckt die von den US-Ökonomen Robert J. Shiller und John Y. Campbell in ihrem 1988 erschienenen Artikel „Aktienkurse, Gewinne und erwartete Dividenden“ erwähnte CAPE-Ratio – wobei CAPE für Cycle-Adjusted-Price-Earnings steht. Unterschied zum „normalen“ KGV: Beim Shiller-KGV wird der Aktienkurs ins Verhältnis zu den durchschnittlichen, inflationsbereinigten Gewinnen der vergangenen zehn Jahre gesetzt. Es ist deshalb in vielen Fällen zuverlässiger.