Qualität, Substanz & Wachstum

Durch die Kombination von rationalen Modellen und gesundem Menschenverstand soll mit diesem Wikifolio eine systematische Anlagestrategie mit langfristigem Anlagehorizont realisiert werden, welche eine nachhaltige Überrendite anstrebt. Dazu gedenke ich ein Schnittmengenportfolio bestehend aus führenden Aktientiteln aus den 3 Kategorien Qualität, Substanz und Wachstum zu entwickeln, dessen Zusammensetzung durch kritische Abwägung jeweils typischer Qualitätsmerkmale aus allen drei Gebieten abgeleitet werden soll. Konkret sollen also jene Werte Berücksichtigung finden, die unter möglichst vielen der folgenden Aspekte überdurchschnittlich gut abschneiden bzw. zu den Besten ihrer Klasse zählen. Qualität: - Geschäftsmodell, Marktführerschaft, Markenwert - Profitabilität, Rentabilität, Gewinnmarge - Shareholder Value, adjustierte Dividendenrendite, Aktienrückkäufe - Eigenkapitalquote, Verschuldungsgrad Substanz: - Innerer Wert, Kurs-Buchwert-Verhältnis - Kurs-Umsatz-Verhältnis - Kurs-Cashflow-Verhältnis - Kurs-Gewinn-Verhältnis, Dividendenrendite Wachstum: - Umsatzwachstum, Gewinnwachstum - Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) - Relative Stärke - Marktstellung, Innovation, Zukunftsträchtigkeit Obgleich reine Qualitäts-, Substanz- und Wachstumsstrategien zu den traditionell beliebtesten Anlagestilen zählen, bergen sie meiner Meinung nach inhärente systematische Risiken. Vermeintliche Qualität könnte mit exzessiver Management-Misswirtschaft einhergehen, mutmaßlich große Substanz und günstige Bewertungen mögen lediglich Vorboten eines wirtschaftlichen Niedergangs sein (Value-Trap) und nicht zuletzt könnte Wachstum durch inflationäre Überbewertung überschattet sein, um nur einige Aspekte zu nennen. Durch Kombination von Kriterien aus allen obigen Kategorien erhoffe ich, jene altbewährte Strategien durch gezielte Selektion der besten Aktien aus mehreren Klassen weiter zu optimieren und ihre typischen Gefahren zu vermeiden. Geplant ist ein Portfolio von ca. 20-50 annähernd gleichgewichteten Werten unter regelmäßiger Überprüfung der Zusammensetzung aber möglichst wenig Umschichtungen, wobei ich mich primär auf die mir vertrauten europäischen und amerikanischen Märkte beschränken will. Ferner soll die Titelauswahl zwar auf Grundlage der geschilderten Investitionskriterien, jedoch nicht algorithmisch, sondern aus Diversifikationsgründen individuell erfolgen.