Outperformance mit Dividenden

Investiert werden soll nach der Idee von Michael O'Higgins, nach der besonders dividendenstarke Aktien mit niedrigem Kurs ausgewählt werden.

Die Umsetzung soll anhand der von O'Higgins und Downes in "Beating the Dow" veröffentlichten PPP-Methode (Penultimate Profit Prospect) erfolgen. Diese Methode umfasst allerdings lediglich die Auswahl einer Aktie! Das ist unter Diversifikationsgesichtspunkten sehr kritisch zu sehen. Daher soll die Methode hier folgendermaßen umgesetzt werden:

Das Anlageuniversum soll die Aktien des DAX und des Dow Jones Industrial umfassen.

Die "Erstinvestitionsphase" erstreckte sich über zwölf Monate (August 2013 bis Juli 2014). Zu jedem Monatswechsel wurde ca. ein Zwölftel des anfänglich zur Verfügung stehenden Portfoliobudgets investiert - annähernd hälftig aufgeteilt auf einen DAX- und einen Dow-Jones-Wert.

Nach Abschluss der "Erstinvestitionsphase" (seit August 2014) sollen zu jedem Monatswechsel die beiden im Vorjahresmonat erworbenen Aktien aus dem DAX und dem Dow anhand der PPP-Kriterien nach Michael O'Higgins überprüft werden.

Bei einer Bestätigung der Aktienauswahl sollen diese für weitere zwölf Monate im Portfolio verbleiben.

Stehen nach der Methodik ein oder zwei andere Werte zum Kauf an, so sollen die vor einem Jahr erworbenen DAX- und/oder Dow-Titel verkauft und der Verkaufserlös in die neu ausgewählten Aktien investiert werden. Stehen bei der Überprüfung beide Titel zum Austausch an, dann soll der Verkaufserlös aus beiden Titeln jeweils ungefähr hälftig auf die Neuinvestitionen verteilt werden (zzgl. evtl. zu diesem Zeitpunkt aus erfolgten Dividendenzahlungen zur Verfügung stehender Cash-Bestand*). Wenn dagegen nur der Austausch eines Titels ansteht, so soll auch nur dessen Verkaufserlös neu angelegt werden (ohne ein Rebalancing mit dem dann verbleibenden Titel aus dem anderen Index durchzuführen) zzgl. des vorhanden Cash-Bestandes*.

Diese Überprüfung soll zu jedem Monatswechsel für die im Vorjahresmonat erworbenen DAX- und Dow-Werte erfolgen. Das bedeutet, dass ein einmal ausgewählter Wert immer für ein Jahr im Portfolio verbleiben soll, egal wie sich die Aktie oder der Gesamtmarkt entwickeln - vollkommen systematisch und frei von jeglicher emotionaler Beeinflussung. Auch das Ausscheiden aus dem Index soll kein ausreichendender Grund für eine vorzeitige Auflösung der Position darstellen. In diesem Fall stünde der Wert dann aber bei der monatlichen Überprüfung nach der zwölfmonatigen Haltefrist zum Verkauf, da er die Kriterien für die Auswahl (Indexzugehörigkeit) nicht mehr erfüllen würde.

Wenn die Methodik es vorgibt, könnten auch mehrere Monate hintereinander immer wieder die gleichen Aktien erworben werden. Ein hierdurch entstehender geringerer Diversifikationseffekt würde bewusst in Kauf genommen werden.

Mit der hier angewandten Strategie soll das Risiko und damit die Schwankungsbreite des Gesamtportfolios im Vergleich zu der "originalen" PPP-Strategie reduziert werden - auch wenn dadurch die über einen längeren Betrachtungszeitraum erwirtschaftete Rendite im Vergleich geringer ausfallen kann.


* ein geringer Anteil des Cash-Bestandes soll für die Bedienung der Zertifikatskosten bestehen bleiben show more